De belangrijkste risico's van AI-aandelen

Enthousiasme over kunstmatige intelligentie krijgt veel aandacht, maar de risico's verdienen minstens zoveel ruimte. AI-aandelen kunnen sterk schommelen en zijn vaak hoog gewaardeerd. In dit artikel zetten we de belangrijkste risico's feitelijk op een rij, zodat je ze nuchter kunt meewegen. Dit is informatie, geen advies — en geen voorspelling.

1. Hoge waarderingen

Veel AI-aandelen noteren tegen hoge koers-winstverhoudingen. Dat betekent dat er veel toekomstige groei in de koers verwerkt zit. Als die groei tegenvalt — of zelfs maar iets minder hard gaat dan verwacht — kan de koers fors dalen. Hoge verwachtingen vergroten het neerwaartse risico. Zie ook zit er een AI-bubbel aan te komen?.

2. Concentratierisico

Een groot deel van de beurswinsten van de afgelopen jaren komt van een handvol grote technologiebedrijven. Wie zwaar in dit thema zit — direct of via AI-ETF's — heeft mogelijk meer concentratie dan gedacht. Verschillende AI-ETF's bevatten bovendien vaak dezelfde namen. Lees beste AI-ETF's vergeleken.

3. Cycliciteit van de chipsector

Veel AI-aandelen zitten in of dicht bij de chipsector, die van nature cyclisch is. Vraag, prijzen en winsten gaan in golven. Een periode van sterke vraag kan worden gevolgd door afkoeling en overcapaciteit. Zie beleggen in halfgeleiders.

4. Geopolitiek en exportbeperkingen

De productie van geavanceerde chips is geconcentreerd in een paar regio's, met TSMC in Taiwan als spil. Daarnaast kunnen exportbeperkingen op geavanceerde chips (onder meer richting China) de omzet van bedrijven als NVIDIA raken. Dit is een moeilijk te kwantificeren risico.

5. Klant- en leveranciersconcentratie

Bij sommige AI-bedrijven komt een groot deel van de omzet van een beperkt aantal grote klanten. Als zo'n klant minder bestelt of zijn eigen chips ontwikkelt, kan dat een grote impact hebben. Omgekeerd zijn veel bedrijven afhankelijk van een paar leveranciers, zoals TSMC voor productie en ASML voor machines.

6. Regulering

AI staat volop in de aandacht van toezichthouders, op het gebied van mededinging, privacy, auteursrecht en veiligheid. Nieuwe regels kunnen bedrijfsmodellen raken. De richting en timing daarvan zijn onzeker.

7. Technologisch risico

AI ontwikkelt zich snel. Een dominante speler van vandaag kan morgen worden ingehaald door een efficiëntere aanpak of een nieuwe technologie. Ook kan blijken dat sommige toepassingen minder waarde opleveren dan gehoopt.

8. Valutarisico

Veel AI-aandelen noteren in dollars of andere vreemde valuta. Voor Nederlandse beleggers beweegt het rendement daardoor mee met de wisselkoers, los van de koers van het aandeel zelf.

Hoe ga je nuchter met deze risico's om?

Risico's wegnemen kan niet, maar wel beheersen. Algemene principes zijn spreiding over sectoren, regio's en thema's, een passende beleggingshorizon, en niet meer inleggen dan je kunt missen. Lees beleggen in kunstmatige intelligentie en AI-aandelen vergelijken zonder hype.

Veelgestelde vragen

Zijn AI-aandelen risicovoller dan gewone aandelen?

Ze zijn vaak volatieler en hoger gewaardeerd dan de brede markt, en geconcentreerd in één thema. Dat verhoogt het risico ten opzichte van een breed gespreide index.

Hoe verlaag ik het risico van AI-beleggingen?

Algemene maatregelen zijn spreiding, een langere horizon en een beperkte weging van thematische posities. Een ETF spreidt meer dan een los aandeel. Dit is informatie, geen advies.

Kan ik mijn hele inleg verliezen?

Bij beleggen kun je (een deel van) je inleg verliezen. Bij geconcentreerde of hoog gewaardeerde posities kunnen de uitslagen groter zijn.

Beleggen kent risico's; je kunt (een deel van) je inleg verliezen. Dit artikel is informatief en geen persoonlijk beleggingsadvies. Doe altijd je eigen onderzoek.